Analyse du Marché | 24/06/2023

L’or chute à son plus bas niveau en 10 semaines après le discours intransigeant de Jerome Powell devant le Congrès

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Perspectives

L’or a connu une baisse importante en Asie vendredi, atteignant un creux de 10 semaines à 1911 dollars, en raison du renforcement du dollar américain. Cependant, il s’est ensuite redressé et a atteint un sommet de 1919,35 dollars à Londres grâce à des achats physiques et (probablement) de la part des banques centrales. Après la publication de données PMI mondiales plus faibles que prévu, le prix a même grimpé jusqu’à 1937 dollars en une seule journée. Malheureusement, le métal jaune a cédé la plupart de ses gains et a terminé une séance volatile avec une progression limitée de 0,31 % à 1920 dollars pour la journée. Sur la semaine, il a enregistré une baisse de 1,94 %, une semaine qui a été dominée par le témoignage intransigeant de Jerome Powell devant le Congrès.

L’argent, quant à lui, a connu des fluctuations similaires. Après avoir atteint son plus bas niveau en 3 mois à 22,14 dollars vendredi, il s’est redressé et a clôturé en hausse de 0,49 % à 22,37 dollars. Cependant, sur la semaine, il a chuté de 7,52 %, car les investisseurs ont retiré rapidement leurs fonds du métal précieux industriel. Les métaux du groupe du platine (PGM) ont également souffert de rapports indiquant une croissance significative des voitures électriques au détriment des voitures à essence et diesel. Le platine a clôturé une séance calme avec une modeste hausse de 0,54 % à 929 dollars pour la journée, mais sur la semaine, il a enregistré une baisse de 5,78 %. Quant au palladium, il est resté inchangé à 1276 dollars vendredi, mais il a chuté de 9,44 % sur la semaine.

Commentaire sur le marché

Vendredi, les prix de l’or ont connu leur plus forte baisse hebdomadaire en plus de quatre mois, sous l’effet d’un dollar plus fort et des commentaires intransigeants des responsables de la Réserve fédérale. La valeur de l’or au comptant a augmenté de 0,3 % pour atteindre 1919,99 dollars l’once à 14 h 19 (heure avancée de l’Est) (1819 GMT), après avoir enregistré une hausse de 1,2 % en raison de la baisse des rendements des obligations américaines. Les contrats à terme sur l’or aux États-Unis ont également terminé en hausse de 0,3 % à 1929,6 dollars. L’indice du dollar a augmenté de 0,5 %, atteignant ainsi un pic d’une semaine par rapport à ses concurrents. Cette situation a rendu l’or moins attrayant pour les détenteurs d’autres devises. La vigueur du dollar est la conséquence des déclarations de Jerome Powell, président de la Réserve fédérale, lors de son témoignage devant le Congrès cette semaine. Il a signalé de nouvelles hausses de taux d’intérêt, mais a affirmé que la banque centrale procéderait avec prudence. « Powell a adopté une attitude intransigeante. Il est favorable à davantage de hausses de taux d’intérêt et ne prévoit pas de baisse des taux dans un avenir proche. Cela est plutôt baissier pour les métaux », a déclaré Phillip Streible, stratège en chef du marché chez Blue Line Futures à Chicago. Mary Daly, présidente de la Federal Reserve Bank de San Francisco, a déclaré vendredi dans une interview accordée à Reuters que deux autres hausses de taux cette année étaient une « projection très raisonnable ». Des taux d’intérêt plus élevés aux États-Unis augmentent le coût d’opportunité de détention de l’or. Le lingot a chuté de près de 2 % jusqu’à présent cette semaine et a perdu plus de 150 dollars depuis son sommet de 2000 dollars en mai. « L’appétit des investisseurs manque de conviction envers l’or », a déclaré Suki Cooper, analyste chez Standard Chartered, dans une note. « La forte baisse de l’exposition depuis la dernière réunion de la Réserve fédérale ne suggère pas nécessairement une activité immédiate de couverture des positions à découvert, mais elle souligne un changement de sentiment alors que nous entrons dans une période de demande saisonnièrement plus faible. » L’argent au comptant a augmenté de 0,5 % pour atteindre 22,34 dollars l’once, mais était en passe de connaître sa plus forte baisse hebdomadaire depuis octobre 2022. Le platine était en baisse de 0,6 % à 917,34 dollars, en route pour sa pire semaine depuis août 2022. Le palladium est resté stable à 1283,18 dollars après avoir atteint son plus bas niveau depuis mai 2019 jeudi. Le palladium pourrait prolonger la baisse de près de 30 % de cette année, car la demande est menacée par le développement rapide et l’utilisation de véhicules électriques.

Analyse économic

L’indice PMI composite des États-Unis de S&P Global est tombé à 53,0 en juin 2023, contre 54,3 le mois précédent, selon une estimation préliminaire. Cette dernière lecture a signalé la plus faible croissance de la production du secteur privé depuis mars, avec une baisse de la production dans les usines au rythme le plus rapide depuis janvier et une expansion de l’activité du secteur des services en baisse par rapport au plus haut de 13 mois de mai. La croissance des nouvelles commandes a ralenti mais était la deuxième plus rapide depuis un peu plus d’un an, tandis que le rythme de création d’emplois a atteint son plus bas niveau depuis janvier. Sur le front des prix, l’inflation des coûts des intrants a augmenté à un rythme soutenu, tandis que les prix de vente ont augmenté au rythme le plus lent depuis octobre 2020. L’indice PMI manufacturier des États-Unis de S&P Global est tombé à 46,3 en juin 2023, indiquant la plus forte contraction du secteur manufacturier depuis décembre, contre 48,4 en mai et des prévisions de 48,5 selon des estimations préliminaires. Les nouvelles commandes ont enregistré la plus forte baisse depuis décembre, avec une demande faible liée à la confiance modérée des clients, tandis que la demande étrangère était également atone. De plus, les achats d’intrants ont chuté au rythme le plus soutenu depuis janvier, et les stocks pré- et post-production ont fortement diminué. Sur le front des prix, les pressions sur les coûts ont continué de diminuer, les fournisseurs cherchant à stimuler leurs ventes en proposant des prix réduits. Les prix des intrants ont connu la plus forte baisse depuis mai 2020 et l’inflation des prix de vente était la plus lente dans la séquence actuelle d’inflation. Pendant ce temps, une plus grande réussite dans la recherche de candidats qualifiés a permis aux entreprises d’élargir leurs effectifs. Enfin, le degré d’optimisme était le plus faible en 2023 jusqu’à présent, en raison de l’hésitation des clients et des préoccupations inflationnistes. Source : Markit Economics

Or ($/oz)

Argent ($/oz)

Platine ($/oz)

Palladium ($/oz)

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