« L’or s’envole sur le bruit que le cycle de hausse des taux d’intérêt de la Fed est terminé ».
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Réflexions du jour : L’or est monté jusqu’à 1985$ au début des échanges asiatiques lundi, mais a ensuite entamé une baisse soutenue tout au long de la session européenne pour atteindre un plus bas de la journée à 1966$ peu après l’ouverture de New York sur un bon volume d’échanges avant de se redresser pour terminer avec une perte réduite de 0,15% à 1978$. Le métal jaune a étendu son rallye à 1994 dollars ce matin en réaction à la faiblesse du dollar et à la baisse des rendements de l’US10YT sur la conviction croissante que le cycle de hausse des taux d’intérêt de la Fed est terminé, et tous les yeux seront tournés vers les minutes du FOMC qui seront publiées tard ce soir pour obtenir des signaux sur la politique monétaire de la Banque centrale américaine. La fourchette attendue aujourd’hui est de 1970 à 1995 dollars. L’argent a succombé à la prise de bénéfices, terminant en baisse de 1,18 % à 23,40 $, mais les platinoïdes ont connu un bon début de semaine, le platine augmentant de 2,33 % à 921 $ et le palladium affichant un gain de 2,45 % à 1087 $, le plus important du secteur.
Commentaire sur le marché : 21 novembre 2023, (source Reuters)
- Le prix de l’or a augmenté mardi, soutenu par un dollar américain plus faible et des rendements du Trésor, alors que les investisseurs attendent avec impatience les minutes de la dernière réunion de la Réserve fédérale pour plus d’indications sur ses perspectives de taux d’intérêt. L’or au comptant était en hausse de 0,6% à 1 988,29 dollars l’once, à 0133 GMT. Les contrats à terme sur l’or américain ont gagné 0,5 % pour atteindre 1 990,10 dollars.
- « Le dollar et les rendements des obligations américaines continuent de baisser. La demande des banques centrales est également très forte. Tous ces éléments sont favorables à l’or. Le marché est en train de reconsidérer la baisse que nous avons observée hier », a déclaré Edward Meir, un analyste des métaux qui fournit des recherches à Marex. Le dollar DXY est resté proche de son plus bas niveau en deux mois et demi, les investisseurs s’attendant à une baisse des taux d’intérêt américains l’année prochaine. Un dollar plus faible rend l’or moins cher pour les autres détenteurs de devises.
- Les rendements des obligations du Trésor américain à 10 ans sont restés proches des plus bas de deux mois atteints la semaine dernière.
- Les minutes de la dernière réunion de la Fed sont attendues à 1900 GMT. Les signes de ralentissement de l’inflation aux États-Unis ont renforcé les attentes selon lesquelles la banque centrale américaine avait fini de relever ses taux d’intérêt. Les marchés s’attendent largement à ce que la Fed laisse ses taux inchangés lors de la réunion de décembre et évaluent actuellement à plus de 50 % les chances d’une réduction des taux d’au moins 25 points de base d’ici mai, selon l’outil FedWatch du CME. La baisse des taux d’intérêt diminue le coût d’opportunité de la détention d’or.
- « Je pense que les minutes seront un non-événement (…). Il n’y aura aucune mention de réductions, Jerome Powell l’a dit très clairement lors de sa conférence de presse. C’est juste le marché qui s’attend à des réductions de la part de la Fed », a déclaré M. Meir. Thomas Barkin, président de la Fed de Richmond, a déclaré que l’inflation devrait rester « tenace » et obliger la Fed à maintenir les taux d’intérêt à un niveau élevé plus longtemps que ne le prévoient les investisseurs.
- L’argent au comptant a augmenté de 1% à 23,64 dollars l’once, le platine est resté stable à 918,59 dollars, tandis que le palladium a baissé de 0,2% à 1 076,26 dollars.
Analyse économique (Trading Economics) :
- L’indice économique avancé a reculé de 0,8 % en octobre, pour le 19e mois consécutif, mais l’économie américaine ne semble pas plus proche d’une récession qu’au début de la série de défaites. Les économistes interrogés par le Wall Street Journal avaient prévu une baisse de 0,7 % de l’indice avancé, une jauge de 10 indicateurs conçus pour montrer si l’économie s’améliore ou se détériore.
- Le rendement des obligations américaines à 20 ans était de 4,73 % le mardi 21 novembre, selon les cotations interbancaires de gré à gré pour cette échéance d’obligations d’État. Historiquement, le rendement des obligations américaines à 20 ans a atteint un niveau record de 6,12 en août 2023.
Graphique de l’or
Graphique de l’argent
Graphique de platine
Graphique du palladium
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